典型文献
经济政策不确定性与企业杠杆率分化——来自资产可逆性视角的审视
文献摘要：
本文根据国民经济投入产出表和行业出售、处置固定资产数据测算资产可逆性,并利用2007-2019年中国沪深两市A股上市公司季度数据,实证检验资产可逆性如何影响经济政策不确定性与中国企业杠杆率的关系.研究发现,资产可逆性是经济政策不确定性影响企业杠杆率分化的关键渠道.经济政策不确定性每增加1个单位,资产可逆性渠道引起的企业杠杆分化程度增加0.29个百分点,且这一杠杆分化效应在契约环境水平较低的地区更为凸显.机制分析表明,融资需求效应和融资供给效应是资产可逆性渠道发挥作用的具体机制.进一步,与企业杠杆所有制结构分化特征的对比结果显示,随着地区金融市场化程度提升,企业杠杆所有制结构分化现象不再明显,但企业杠杆的资产可逆性分化现象仍然显著.另外,本文进行了DID估计、替换性检验以及排除规模歧视解释等稳健性检验,发现核心结论仍然成立.本文结论对深入理解经济转型期中国企业的杠杆分化具有启示意义,有助于解决"去杠杆"政策的结构优化问题.
文献关键词：
经济政策不确定性;资产可逆性;企业杠杆率分化;去杠杆
中图分类号：
作者姓名：
张嘉望;李博阳;雷宏振
作者机构：
陕西师范大学国际商学院, 陕西西安 710119;长安大学经济与管理学院, 陕西西安 710064
文献出处：
引用格式：
[1]张嘉望;李博阳;雷宏振-.经济政策不确定性与企业杠杆率分化——来自资产可逆性视角的审视)[J].上海金融,2022(05):2-15,69
A类：
杠杆分化,一杠
B类：
经济政策不确定性,企业杠杆率分化,资产可逆性,经济投入,投入产出表,出售,固定资产,验资,中国企业,分化程度,百分点,契约,环境水,机制分析,融资需求,需求效应,融资供给,具体机制,所有制结构,结构分化,着地,金融市场化,市场化程度,分化现象,DID,替换性,歧视,稳健性检验,心结,经济转型期,启示意义,去杠杆,优化问题
AB值：
0.210616
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