典型文献
信息不对称、内在价值与创新型企业上市时机选择
文献摘要：
通过引入外部技术冲击和市场估值对企业随机现金流的影响,构建基于创新型企业上市的实务期权理论模型,用以分析该类企业的上市决策.基于理论模型的分析表明,利润增长率、利润波动率及市场估值均影响上市临界值,且与资本市场的定价效率有关.此外,通过选取2012年2月24日至2019年5月24日创业板核准制上市新股,以及2017年6月30日至2020年10月10日创业板注册制上市新股的数据对理论模型进行检验.研究结果表明:技术创新企业所拥有的成长性因子越高,越倾向于较早上市;反映市场估值的信息不对称因子与投资者情绪因子对企业上市时机选择并没有影响.这说明创新型企业上市时机选择侧重于其内在价值驱动而非市场择时,企业的内在价值因子能被市场合理定价.进一步的分析表明,稳步推进新股发行定价制度的市场化改革,减少管制性的定价规则,能够使影响IP O估值的价值因素反映在IP O定价中,支持和鼓励更多"好"企业上市,更能提升新股质量.
文献关键词：
技术创新;IPO定价;实物期权;IPO决策
中图分类号：
作者姓名：
董银红;姜雨杉;祝文达
作者机构：
中南民族大学 管理学院,湖北 武汉 430074;中国人民银行 深圳市中心支行,广东 深圳 518001;湖北经济学院 金融学院,湖北 武汉 430072
文献出处：
引用格式：
[1]董银红;姜雨杉;祝文达-.信息不对称、内在价值与创新型企业上市时机选择)[J].首都经济贸易大学学报,2022(05):100-112
A类：
B类：
信息不对称,内在价值,价值与创新,创新型企业,企业上市,时机选择,技术冲击,估值,现金流,务期,期权理论,利润增长,利润波动,波动率,资本市场,定价效率,创业板,核准制,注册制,创新企业,成长性,早上,不对称因子,投资者情绪,价值驱动,非市场,择时,价值因子,合理定价,稳步推进,新股发行,发行定价,定价制度,市场化改革,少管,定价规则,IPO,实物期权
AB值：
0.416824
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