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信息传导与市场整合——基于商品期货上市的准自然实验
文献摘要：
从制度设计上打破市场分割、促进市场整合,对提高市场效率、促进经济有序健康发展具有重要意义.本文以商品期货上市作为准自然实验,构建双重差分模型,实证检验了商品期货上市交易对现货商品市场价格整合的影响.研究发现,现货商品市场价格整合程度在相应商品期货上市后显著提升,这是因为商品期货上市显著地促进了价格信息在全国范围内的传导,且这种提升效应主要体现在价格信息传导比较顺畅的地区.此外,商品期货上市提高了现货商品市场价格同步性,缓解了现货商品价格信息滞后程度,降低了现货商品交易成本.进一步研究发现,商品期货市场的交易信息质量越高,越有利于提高现货商品市场的整合程度.本研究为当前我国建设全国统一大市场提供了一定参考.
文献关键词：
商品期货;信息传导;现货市场;市场整合;全国统一大市场
中图分类号：
作者姓名：
刘京军;张健
作者机构：
中山大学岭南学院,广东广州 510275;香港浸会大学工商管理学院,香港 999077
文献出处：
引用格式：
[1]刘京军;张健-.信息传导与市场整合——基于商品期货上市的准自然实验)[J].金融研究,2022(11):154-170
A类：
B类：
信息传导,市场整合,准自然实验,市场分割,市场效率,双重差分模型,商品市场,市场价格,整合程度,上市后,提升效应,价格同步性,商品价格,商品交易,交易成本,商品期货市场,信息质量,全国统一大市场,现货市场
AB值：
0.196557
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